BIOFARM – ISTORIA UNEI ACHIZITII SI OPORTUNITATE RATATA

Intro
Health Sciences Group cotata NASDAQ (simbol HESG) care a fost actionar BIOF cu o participatie de cca 25%, in Iunie 2001 facea deal cu Harry Branch, adevaratul proprietar de atunci al Biofarm (Ferran un front man). Dealul ar fi trebuit sa fie pt 5.1mil $ pt 25% din BIOF detinut de Mr. Branch si 1.2mil$ pentru restul de 50% din actiuni din piata Rasdaq pentru "fomistii" romani. Surpriza, HESG evalua BIOF la 8.5 mil$ in 2001.

Povestea BIOFARM la achizitie –adevaratul proprietar Mr Branch si nu William Ferran?

Casa de research din NYSE – J.M. Dutton &Associates emitea un raport de analiza in 2002 cu niste informatii foarte interesante chiar si acum pentru investitorii romani referitoare la BIOFARM. Cu totii cunoastem (aparent) compania Health Sciences Group care a detinut 25% din BIOF.

Aflam multe lucruri interesante, piata Rasdaq raporta in 2000 ca proprietar al BIOFARM pe dul William Ferran & parteneri financiari, insa din raportul sus-amintit, intr-o piata reglementata ca Nasdaq neexistand matrapazlacurile ieftine cu care Rasdaq-ul nostru ne-a obisnuit, transparenta ceruta furnizeaza informatii interesante.

Aflam de pilda ca la data iunie 2001 detinatorul indirect al actiunilor BIOFARM era d-ul Harry Branch si nu Dul Ferran asa cum apare in Rasdaq, cu alte cuvinte Ferran era front-man, altfel spus om de paie pe romaneste.

Mr Branch urma sa primeasca in schimbul a 25% din BIOFARM 1.4 milioane actiuni HESG valorand 3 USD la acea vreme, deci un 5.1mil $. In afara de pachetul de 25%, HESG mai trebuia sa achizitioneze prin oferta publica 50% din BIOFARM pe care ar fi platit 400,000 actiuni HESG, echivalentul a 1.2mil $ la acea vreme, conducand la o evaluare a BIOF la 8.5mil $.

Asta ne arata si cum se plateste pretul correct unui investitor semnificativ si cum se plateste intr-o oferta publica in Rasdaq, asta pentru investitorii mici si mai putini experimentati pentru care Rasdaqul pare Eldorado.

Deal-ul se pare ca nu a iesit in final, Mr Branch dandu-si demisia din functia de Chairman HESG (fiind cel mai mare actionar cu 1.4 mil actiuni HESG) si returnand actiunile.

Ce se intampla mai departe?

Health Sciences Group reapare ca o floare actionar BIOF in 2004 pe un pachet de 25% din actiuni, ulterior presa romaneasca speculand (ca alta treaba nu avea, ca deh, sa verifici informatii e greu) ca Health Sciences ar fi fost un vehicul de investitii al lui Ferran.

Hai sa speculam si noi mai bazati de data asta. Ferran apare ca actionar front-man pentru Mr Branch asta e clar deja, si probabil in 2004 dealul cu HESG a readus in actionariat pe Mr Branch, cash flow statementul raportat HESG nearatand nici o achizitie in 2004 (iesire cash).

Pentru amuzament, analistul casei de research JM Dutton&Associates aprecia in 2002 ca ratarea achizitiei a 74% din BIOF pt 6.3mil$ a fost de bun augur pentru HESG, Biofarm fiind in definitive un jucator marginal intr-o tara saraca, cu inflatie 46%, somaj 11% cu o piata neinteresanta si in definitiv o povara pentru bilantul glorios al HESG.

In acel moment HESG avea 16 mil$ capitalizare in Nasdaq si pretul actiunii era de 3$/act. Acum actiunea HESG a plonjat la pretul de 0.30$/actiune si are o capitalizare la 8mil $, jumatate din capitalizarea in 2002, pe cand BIOFARM, jucatorul marginal din tara pauperizata de babuini numita Romania se afla la o capitalizare de 60mil EUR.